Diego Puertas

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Reflexión sobre el sistema de pensiones en España y el desafío que supone para las próximas generaciones.

youtu.be/xa9UICO6INU

Para todos los interesados en opciones, el próximo lunes y martes los Locos de Wall Street ofrecerán un webinar en directo.

Apuntarse es gratis, os dejo por aquí el enlace para el registro si os interesa:

https://locosdewallstreet.com/bootcamp-opciones-19-y-20-octubre-2026-dp/

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- Los precios del petróleo y la inflación saltaron considerablemente en la semana.
- La preocupación no son las subidas de tipos, si noq ue puede romperse antes.
- El VIX vuelve a repuntar después de mucho tiempo.

https://youtu.be/HkEdCXKFksQ

Wall Street cierra a la baja: S&P 500 -1,09%, Nasdaq 100 -2,50%, Dow Jones -0,34% y Russell 2000 -1,66%.

El S&P 500 terminó la semana con una caída del 2%, el Nasdaq 100 perdió más del 5% y el Russell 2000 bajó alrededor del 3%. El Dow Jones fue el único gran índice estadounidense que consiguió cerrar la semana en positivo, aunque por un margen muy reducido. Esto refleja claramente la fuerte corrección de las compañías vinculadas a la inteligencia artificial.

El sector tecnológico fue el principal responsable de esta debilidad. Para ponerlo en contexto, esta fue la mayor diferencia de rentabilidad semanal a favor del Dow Jones frente al Nasdaq 100 desde (redoble de tambores, por favor)... ¡julio de 2002!

El viernes por la mañana se produjo un retroceso parcial en el mercado de bonos, con las rentabilidades de los bonos del Tesoro subiendo entre 1 y 5 puntos básicos y la curva de tipos pronunciándose. El bono a 10 años volvió a situarse alrededor del 5,11% mientras las bolsas mundiales se estabilizaban.

Sin embargo, al cierre, las rentabilidades habían descendido a lo largo de toda la curva, a pesar de que los últimos datos de inflación fueron los más elevados de los últimos meses. Cabe recordar que los mercados estuvieron cerrados el lunes.

El dólar fue el claro beneficiario de la postura más restrictiva de la primera mitad de la semana, aunque terminó retrocediendo en las últimas sesiones. Sin embargo, esta debilidad del dólar no fue suficiente para impulsar al oro y al resto de los metales preciosos.

Por su parte, Bitcoin cayó por debajo de los 82.000 dólares el miércoles, encontró soporte en los 80.000 dólares el jueves y terminó cotizando alrededor de los 81.000 dólares, prácticamente sin cambios en el conjunto de la semana.

Por último, los precios del petróleo también subieron durante la jornada, con el WTI superando los 100 dólares por barril.

Recomiendo la lectura de esta explicación del buen amigo J.J. Montoya sobre cómo interpretar todos los datos de opciones importantes: https://jjmontoya.substack.com/p/como-leer-el-mapa-de-gamma-que-puede?r=3q4ztp&utm_campaign=post&utm_medium=web

Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, intervino durante la madrugada del viernes 16 de octubre de 2026, en un encuentro del FMI en Bangkok.

Lo más importante es que evitó anticipar una nueva subida de tipos, pese a los últimos datos de inflación más elevados de lo esperado:

1. Sobre los tipos de interés: no dio pistas sobre si la Fed subirá los tipos en su reunión del 27 y 28 de octubre. Insistió en que el banco central no debe adelantar sus decisiones.
2. Sobre la inflación: reiteró que mantener la estabilidad de precios sigue siendo una prioridad. Reconoció que los últimos datos de inflación y empleo encajan, en términos generales, con las expectativas de la Fed.
3. Sobre la inteligencia artificial: advirtió que la enorme inversión en infraestructura de IA está impulsando la demanda y podría generar presiones inflacionistas antes de que aparezcan las mejoras de productividad.
4. Sobre la economía: destacó la fortaleza de la inversión empresarial estadounidense, que se extiende más allá del sector tecnológico.
5. Sobre la Fed: defendió reducir las orientaciones anticipadas sobre los tipos de interés y adaptar el banco central a los cambios tecnológicos

Ayer al cierre... La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, advirtió de que un deterioro de las expectativas de inflación podría obligar a la Reserva Federal a adoptar medidas de política monetaria más agresivas.

Durante su intervención en un evento de Goldman Sachs en Nueva York, Hammack señaló que las presiones persistentes sobre los precios podrían volverse más difíciles de controlar si los consumidores y las empresas comienzan a anticipar que la inflación se mantendrá elevada.

El 84% de las empresas del S&P 500 cotiza actualmente al menos un 10% por debajo de sus máximos históricos. Por sectores, este porcentaje alcanza el 97% en el inmobiliario, el 96% en materiales y el 94% en servicios públicos (utilities).
Además, solo 10 compañías han impulsado el 70% de la rentabilidad del S&P 500 desde finales del primer trimestre, mientras que las otras 490 empresas apenas han contribuido al 30% restante de las ganancias del índice.

- La gran sorpresa fue su capacidad para realizar saltos y maniobras aéreas. El vehículo utilizó propulsores de aire desarrollados junto a ingenieros de SpaceX para elevarse, ejecutar giros controlados y saltar sobre otros vehículos.
- Tesla mostró un vídeo del Roadster acelerando de 0 a 60 mph (96,6 km/h) en menos de un segundo. También incorpora aerodinámica activa, dos asientos y dirección electrónica similar a la del Cybertruck.
- Tres configuraciones: una versión deportiva homologada para carretera, un paquete «Thrust» con propulsores para circuito y una versión «Rocket» de una sola plaza, disponible exclusivamente por invitación y no homologada para circular por vías públicas.

Las acciones están saltando un 4% fuera de mercado, el lanzamiento está reforzando la imagen tecnológica de Tesla, aunque es cierto que el elevado precio del vehículo y su reducido mercado potencial harán que tenga poca repercusión en las ventas y beneficios de la compañía.

La colaboración tecnológica refuerza las especulaciones sobre una posible fusión entre ambas empresas de Elon Musk, aunque no existe ningún anuncio oficial al respecto.

¡Buenos días! Puntos importantes:

- El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que Irán había solicitado el cese de los ataques estadounidenses y que las negociaciones siguen en curso. Trump señaló que no utilizaría armas nucleares, pero advirtió de que podrían tener que dirigirse a la montaña Pickaxe.

- Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mayoritariamente al alza, intentando recuperarse de las recientes ventas masivas en el sector tecnológico. Los futuros de las bolsas europeas apuntan a una apertura positiva del mercado al contado.

- El índice del dólar (DXY) se mantiene prácticamente plano y apenas reaccionó a las declaraciones del presidente de la Fed, Warsh, quien evitó ofrecer orientación sobre los próximos pasos de la política monetaria. Las divisas de Australia y Nueva Zelanda lideran las subidas, mientras que el franco suizo (CHF) registra el peor comportamiento.

- Los principales índices de referencia del petróleo cotizan a la baja, mientras la situación en Oriente Medio continúa siendo tensa. Trump también afirmó que el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, no es una persona con la que resulte fácil negociar.

- De cara a la jornada, destacan los siguientes acontecimientos: datos definitivos de inflación de septiembre en la Unión Europea e Italia, precios de importación y exportación de septiembre en Estados Unidos, producción industrial estadounidense de septiembre y actualización de la calificación crediticia de Italia por parte de Morningstar DBRS.

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- La inflación totalmente disparada... Pero el mercado tiene otro miedo.
- Cierre de cortos masivo en los bonos.
- La siguiente gran oportunidad en Wall Street.

https://youtu.be/Jv5LSvlTm0I

Cierra Wall Street al alza pese a la débil apertura: SPX: +0,33%, NDX: -0,13%, Dow: +1,08%, Russell: +1,38%.

La sesión de hoy comenzó torcida desde Asia, lo que lastró a los futuros, especialmente a todo lo relacionado con la inteligencia artificial.

Sin embargo, los comentarios del CEO de Nvidia ayudaron a estabilizar el mercado, ya que desestimó las preocupaciones financieras sobre CoreWeave, uno de sus clientes clave, y afirmó que no cree que el operador de centros de datos de IA necesite un rescate por parte de su empresa.

Los diferenciales de los bonos de CRWV se redujeron (¡pero siguen estando en 950 puntos básicos!), mientras que los diferenciales de otros bonos de centros de datos se ampliaron.

Pese a la recuperación, las acciones relacionadas con la IA siguen muy rezagadas en la semana. Al cierre, el Dow y el Russell 2000 subieron más del 1%, impulsados por la rotación hacia otros valores y sectores sensibles a los tipos de interés, mientras que el NDX siguió siendo el mayor perdedor del día.

Los sectores de salud y defensivos lideran ahora el mercado. El SPX sigue manteniendo los 7.700 puntos, un soporte importante de cara al OPEX de mañana.

Lo más sorprendente del día es que los datos del IPP fueron muy elevados y las probabilidades de una subida de tipos en octubre se mantienen en torno al 30%.

Parece que los temores sobre el impacto deflacionario del colapso de una burbuja de IA están superando cualquier preocupación reciente sobre el crecimiento, la inflación o la generosidad fiscal.

Durante la jornada, los rendimientos de los bonos cayeron drásticamente, especialmente los de largo plazo (30 años: -11 puntos básicos; 2 años: -6 puntos básicos), borrando por completo el repunte del día anterior e incluso ampliando las caídas.

Los rendimientos a 30 años han bajado 14 puntos básicos desde antes de la publicación del IPC, mientras que los rendimientos en general han retrocedido 20 puntos básicos desde sus máximos históricos.

El dólar se desplomó siguiendo la caída de los rendimientos, mientras que el oro volvió a superar los 4.100 dólares.

Bitcoin también se recuperó hoy, encontrando soporte en los 80.000 dólares.

Los precios del petróleo se dispararon hoy... aunque no lo parezca.

Buques portacontenedores hundidos, petroleros atacados y nuevos intercambios de misiles entre Arabia Saudita y los hutíes marcaron la jornada.
A esto se suma una fuerte disminución de las reservas de crudo y una caída de la producción relacionada con la tormenta, factores que impulsaron al WTI por encima de los 98 dólares, cerca de sus máximos de un mes.

¡Buenos días! Puntos importantes:

- Irán advirtió de que la guerra económica será respondida con una zona de exclusión marítima desde el Golfo Pérsico hasta el perímetro del bloqueo, y afirmó que tiene capacidad para atacar a los buques que participen en el bloqueo estadounidense.

- Según informes, las fuerzas yemeníes lanzaron ataques con misiles balísticos y drones contra objetivos en Arabia Saudí, incluidos puntos en torno a Khamis Mushait, el aeropuerto de Abha y la base aérea King Khalid.

- Los aranceles de represalia de Canadá sobre productos estadounidenses entraron en vigor según lo previsto, mientras que el presidente de EE. UU., Trump, pidió detener las ventas estadounidenses de aviones Bombardier.

- El USD/JPY amplió las caídas y llegó a situarse brevemente por debajo del nivel de 153,00, mientras el yen continúa fortaleciéndose ante las expectativas de una subida de tipos por parte del BoJ; el PIB japonés fue revisado al alza y el crecimiento salarial superó las previsiones.

- Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mixtas ante la ausencia de referencias procedentes de Wall Street; las bolsas europeas abren a la baja.

- De cara a la sesión, entre las principales referencias destacan la balanza comercial de Alemania de julio y el cambio semanal del empleo ADP en EE. UU. Entre los comparecientes figuran Elderson, del BCE, y Bailey, Ramsden, Greene y Taylor, del BoE. Habrá emisiones de deuda de Países Bajos, Alemania y Estados Unidos.

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- Situación vulnerable del gas de Europa.
- Inyecciones de Liquidez en China y efectos en mercados.
- Previa a una semana importante.

https://youtu.be/p3X3HRkH6TA

En directo: https://youtube.com/live/643sb44t6bY

Hoy a las 19:35 estaré en directo en YouTube: https://youtube.com/live/643sb44t6bY